VC募资市场活跃退出案例再创新高

发布时间:2017-01-20

　　在“大众创业、万众创新”的浪潮下，创业类企业不断涌现，这离不开国内创业投资（VC）与私募股权投资（PE）的成熟与发展。VC行业旨在培育创新型企业，是创新型企业的孵化器和成长摇篮，风险投资通过优化现有企业生产要素组合，成为把科学技术转化为生产力的催化剂。

　　随着国内行业监管政策的逐步成熟，2016年我国创业投资市场基金募资十分活跃。

　　平均募资规模创新高

　　有VC行业业内人士在公开场合称，在2014到2016年这个阶段，整个行业进入到VC3.0时代，从2014年大的投资与创业的热潮开始，到2016年进入“资本寒冬”，整个行业与几年前相比，已经进入完全不一样的蓬勃时代。

　　不过虽说2016年市场寒冬，但募资的情况却没有受到影响。

　　在2016年创业投资募资市场活跃的同时，大额基金频频设立。如中国国新控股有限责任公司、中国邮政储蓄银行股份有限公司、中国建设银行(5.620, 0.00, 0.00%)股份有限公司、深圳市投资控股有限公司共同出资设立了中国国有资本风险投资基金，基金目标总规模约2000亿元人民币。

　　从基金币种来看，2016年我国创投市场在募集数量方面，人民币基金仍然比较活跃，共新募集完成596只基金，约占全部新募集基金数量的93.7%；外币基金仅募集完成40只，占比仅为6.3%。从募集金额的比重来看，其中，人民币基金达2888.05亿元人民币，占比为80.6%；外币基金募集金额共693.89亿元人民币，占比为19.4%。在平均募资规模方面，人民币基金平均募集金额是5.83亿元人民币，外币基金平均募集金额是17.79亿元人民币。

　　挂牌新三板成主要退出方式

　　在我国融资环境进一步改善、直接融资比例有望提升的背景下，投资机构在进行投资决策时也会更注重发掘企业核心竞争力，最终回归价值投资。

　　事实上，2016年我国VC市场活跃度维持在较高水平，但平均投资金额有所下降。业内人士称，2016年我国的VC机构更加注重价值投资，同时创业者也更加理性、成熟，更加关注企业内部发展，因此大部分项目的估值维持在一个合理区间。

　　在退出方面，由于风险投资是以资本增值的形式取得投资报酬，不断循环运动是风险投资的生命力所在，因此，退出机制是风险投资业的中心环节，没有便捷的退出渠道就无法补偿风险资本承担的高风险。业内人士表示，2016年退出案例中值得注意的是新三板和IPO，其中有VC/PE支持的企业达174家。另外，新三板的流动性若改善，退出渠道将会更加通畅。

　　数据显示，2016年我国中外创投共发生2001笔退出交易，退出案例数再创市场新高，同比上升10.4%。从退出方式来看，2016年共发生1230笔新三板挂牌退出，占比高达61.5%，为当期的主要退出方式；IPO退出紧随其后，实现277笔退出，占比13.8%；排名第三的是股权转让退出方式，共涉及223笔退出，占比11.1%。

　　互联网业投资案例数仍居前列

　　在所谓的“资本寒冬”下，VC如何把握投资节奏、找寻更受资本欢迎的行业是同样值得关注的问题。不过，也有很多行业不存在资本的低谷或寒冬之说。

　　从2016年我国创投市场所发生的3683起投资看，这些投资分布于23个一级行业中。从投资案例数方面来看，互联网行业以843起交易继续位列第一；IT行业期间共发生564起交易，排名第二；第三名为生物技术/医疗健康行业，共发生投资440起。

　　在资本流向方面，哪些地区更受创投资本的关注呢？从地域角度看，北京、上海、深圳一线城市仍为主要的投资地域。2016年北京地区共获得1106起投资，涉及投资金额458.78亿元人民币；上海地区获得620起投资，投资金额为227.15亿元人民币；其次是深圳，获得投资376起，投资金额为113.69亿元人民币。

　　事实上，北、上、深三地投资事件总和占全国创业投资事件的57.1%，投资总金额占全国总金额的60.9%，紧随其后的是浙江、江苏以及除深圳外的广东其他地区。