汉理资本钱学锋：一个“闻到肉香味”的投资人

发布时间:2017-04-05

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　　钱学锋，耶鲁大学法学博士，汉理资本创始人兼董事长。2000年初，钱学锋跨入软银中国大门开始自己的投资生涯时，第一个私募融资对象便是一位来自杭州的年轻人，马云。

　　回顾这段经历，钱学锋感慨：

　　这个投资是软银的投资，我只是一个参与者之一，虽然没有吃到肉，甚至也没有喝到肉汤，但是现在回想起来17年前，我绝对是闻到了肉香味。

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　　第一笔投资就给了马云

　　40岁以前，钱学锋的经历已足够传奇。1980年参加高考，22岁即以访问学者的身份入英国牛津大学深造。1986年，钱学锋回国，进入外交部的中国国际问题研究所工作。八十年代末，钱学锋考入耶鲁大学法学院，攻读博士学位。毕业后，转战华尔街三家顶尖的律师事务所任职。

　　留学生、外交部工作、华尔街律师，这些风光的头衔一并成为了钱学锋职业生涯的标签，而在他一脚踏入风投行业之后，这种“高大上”还在继续发酵。

　　2000年初，钱学锋跨入软银中国大门开始自己的投资生涯时，参与投资的第一个项目就是阿里巴巴，这也成为最令他骄傲的事：

　　那时候正好是1999年底的时候，幸运的是当时那个软银的孙正义，在中国组建一个叫中国风险投资基金（China Venture Capital Fund），那我正好有幸，一开始加入到这个基金是作为一个法律总顾问（General counsel）。所以我记得很清楚我到了这个新的基金的第一个礼拜，参与的第一个案子，接待的第一批客人，就是我们准备要投资的浙江的一家民营企业，当时收入几乎是零的一家公司。那么我们当时决定投资他2000万美金，占他1/3的股份，就是现在大名鼎鼎的马云，和我在耶鲁的师兄蔡崇信，当时蔡崇信就是阿里的CFO。所以他们两个正好来到我们的这个基金办公室，来跟我们洽谈这个融资的事情，所以我记得很清楚也非常有幸。那虽然现在回忆起来，这个投资是软银的投资，我只是一个参与者之一，虽然没有吃到肉，甚至也没有喝到肉汤，但是现在回想起来17年前，我绝对是闻到了肉香味。

　　当马云讲“梦想是要有的，万一实现了呢？”就我对这个理解，因为我是当事人之一，参与者之一，所以我看着阿里从0到1，从小到大，从弱到强，整个这个过程亲历者，所以我觉得真的是在中国，尤其是在互联网以及中国经济转型这两个浪潮里面，年轻人，这个成长的力量是无穷的。所以有梦想，有闯劲，再加上资本的助力，所以这个事情，其实方向是对的。

转型：从新型投行到投资人

　　汉理资本的转型，早在钱学锋创业的第一个年头就埋下了伏笔。2004年，汉理资本成功帮分众传媒从众多大佬级投资机构手中募集到1250万美元。当时钱学锋本有机会投资分众传媒1%的股份，而且价格甚至比鼎晖投资等机构获得价格还要低。但他最终没有投，并因此一直存有遗憾。

　　钱学锋为此算了一笔账，如果当时投了那1%，三四年后的回报肯定超过200倍。正是这笔昂贵的学费让钱学锋对公司未来的发展方向有了更深入的思考：

　　我从最成功的案例中吸取了最深刻的教训，就是说一旦你协助了这家高科技的公司，初创型的公司起飞了，对吧？它变成了一只雄鹰，我却变成了一只猫，它飞了我在原地，最多能爬个树，那又能怎么样？所以我就想不对，我就要参与到它的成长当中。

　　因此，从2010年开始，汉理资本在钱学锋的谋划下实现转型，从一家财务顾问公司转而成为私募股权创业投资管理公司。

　　从财务顾问跨界到投资领域，用钱学锋的话来讲“与其在别处仰望，不如在这里并肩”。钱学锋的底气在于一方面多年的财务顾问经历为汉理积攒了足够的项目源。而在另一方面的资金募资上，钱学锋喜交朋友的优势凸显无遗。据他透露，1号店、如家、永乐电器等多家企业高管都是其基金的个人LP。

　　业务转型后，汉理资本已经不再做独立投行业务。钱学锋将大部分时间和精力都放在了为自己投资的企业做后续增值服务方面，“现在我80%的时间在做投资，20%的时间在做投行，投行为投资服务、增值。”在他看来，财务顾问不仅应当具备制定商业计划、财务模型等专业技能，还要帮助企业学会在资本的汪洋大海里平衡各方利益而达到募资成功，而后者更是一门艺术。

　　我们希望五年十年以后能够成为国内领先的一家资产管理公司，说的通俗一点，我们希望能够打造中国的黑石。

我的使命就是培养明日首富

　　十六年前钱学锋离开华尔街，加入软银，从事VC（风险投资）行业的时候，很多朋友都（玩笑的）问说，怎么现在卖维生素C了？当时社会大众对“venture capital”一词还是比较陌生的，大概更熟悉安利的保健品吧。

　　早期的企业我们给他资金、给他资源、为他服务。十几年如一日，我每天都带着好奇和发现的眼光，寻找着科技领域的创新型企业。我们就是企业的维生素C，让企业能够迅速成长。

　　目前汉理资本专注于五大领域进行投资，钱学锋对中国的资本市场和创业公司有着自己的观察：

　　第一个就是，我们现在讲的是新零售，实际上是和互联网电商相关的，现在马云讲的是新零售，线上线下怎样互动、打通，所以这个的确占了我们不少。

　　另外一个就是新消费，像一嗨租车等等，还有就是文化传媒，还有就是我们现在讲到的大数据、人工智能这块，比如说像智子云，它是国内做DSP精准营销这方面非常好的一家公司。

　　另外一个就是节能环保，像MOLWAY，这是做水的，然后神雾是做工业节能的。最后一个领域，就是医疗这个行业，最近我们又投了儿童医药的第一股，贵州的三力制药，去年投了医药电商叫康泽药业。大零售、大消费、大传媒、大健康、大环保，这五大领域基本上，布局。

　　IPO、转板、并购是汉理资本主要的退出渠道，由于投资存在着非常多的不确定因素，钱学锋认为一切皆有可能，因此他从不把鸡蛋放在一个篮子里，而是通过配置组合的打法，寻求更高的收益。无时无刻不在关注新事物的他经常和年轻人打成一片，并且给予他们鼓励和帮助。

　　对于钱学锋来说，帮助创业者创业、帮助项目孵化也是汉理资本的任务之一。

　　谈到哪个行业可能会诞生下一个马云，钱学锋认为：

　　两个领域，第一个领域就是节能环保领域，能源科技，我们简称叫ET（ET：能源科技Energy Technology）。我觉得这个领域，能源科技或者环境科技领域有可能诞生一家超过阿里巴巴的。包括像我们投资的神雾，在这个领域就非常有前景。

　　那么接下来就是一个BT（Biotechnology）生命科学，我觉得生命科学领域很有意思，纳斯达克的市值一半是互联网，一半是BT。所以在这个ET和BT这些领域我觉得，我们都在寻找未来的阿里巴巴。

　　2016年可谓是“多事之秋”，这一年里黑天鹅事件频现，而此期间，互联网+、创新创业、新三板更是成为了经济领域的热词。

　　随着国际形势的深刻变化，国内的创业投资环境也在悄然发展。在充满不确定性的2017年里，钱学锋又是如何对新形势做出预判的？